日前，中国宝武发布了最新钢材出厂价格，9月份出厂价格在8月份基础上继续下调。笔者认为，此举背后的核心驱动因素仍是供需失衡、市场消费动能减弱。此外，强预期与弱现实的反差使得企业不得不降价保生产。
当前，下游消费动能并不强，国内需求韧性不足，在没有政策支撑、减产预期偏弱、消费表现清淡的背景下，短期内供需矛盾难有明显缓和。
从产品角度来看，由于建筑企业季节性需求转弱及资金到位状况不佳，钢企更多偏向于生产板材，导致板材库存压力增大。就8月、9月份而言，虽然国内消费有好转预期，但海外出口面临下滑压力。同时，板材产量无明显下降预期，这可能会导致钢企降价保订单的行为更明显。
从调整数值来看，主流钢企9月份厚板基价下调150元/吨，热轧产品、酸洗产品、无取向硅钢、普冷产品、热镀锌板、电镀锌板、彩涂产品基价均下调100元/吨。
笔者认为，针对后市行情，以下问题要引起关注：
一是海外反倾销加剧，我国钢材出口动能减弱。
二是居民消费能力下降，旺季消费动能或受抑制。进入8月份，政策端对下游消费的刺激不明显，但市场对“金九银十”的消费预期正在增强。从M2（广义货币）连续下滑等相关指标走势可以看出，当前居民可支配收入处于下降状态，预计后期终端消费将受到一定抑制。
三是供需矛盾或继续呈现加剧态势。进入8月份，虽然钢企检修较7月份有所增多，但产量总体仍维持高位，叠加淡季消费压力仍存，供需结构性矛盾依然偏大。如果9月份钢产量下降不明显，那么供需矛盾将进一步加剧。
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